Mar 30, 2009
Desconfianza en los Mercados Financieros de México ¿Es necesaria una mayor intervención del Estado?
Probablemente uno de los efectos más importantes en México de la actual crisis económica y financiera, ha sido la creciente desconfianza en el sistema financiero, y ello ha ocasionado nuevamente la discusión respecto al nivel de intervención y el rol que debe jugar el Estado en la economía.
Las operaciones realizadas por Comercial Mexicana, Gruma, Grupo Saltillo, Vitro y otras grandes compañías con instrumentos de derivados en 2008, y que se señaló que provocaron en parte la devaluación del peso, dejaron al descubierto la falta de transparencia y escaso acceso a la información de las operaciones financieras en el Mercado Mexicano de Derivados (Mexder), así como en los mercados no regulados, llamados Over The Counter (OTC).
Por otra parte, el caso del inversionista Bernard Madoff, quien estafó a 50 empresas y 3,000 inversionistas particulares en México y el fraude realizado por Stanford Fondos, unidad de Stanford Financial Group, que afectó a algunos connacionales, representan una consecuencia de las libertades imperantes en el sistema financiero local y nacional y de una insuficiente vigilancia de las autoridades gubernamentales respectivas acerca de las operaciones realizadas por las entidades financieras operadoras de fondos de inversión.
Otro caso que ha generado controversia es la interpretación de la Ley de Instituciones de Crédito en México. Como parte de las medidas del rescate financiero de Estados Unidos, su Gobierno intervino recientemente en Citigroup, mediante la compra de la tercera parte de sus acciones. Ya se ha señalado la posibilidad de que un grupo de inversionistas mexicanos adquiera Banamex, la filial en México de Citigroup, para que vuelva a ser un banco con capital exclusivamente mexicano, como alguna vez lo fue.
Aunado a lo anterior, y reafirmando el ambiente de desconfianza existente en los mercados financieros en el país, durante el cuarto trimestre de 2008 disminuyeron los flujos de capital extranjero en el Distrito Federal, al presentarse una caída de 37.6% respecto al mismo periodo de 2007. El sector de servicios financieros, que recibe el 41.5% del total de la IED en el Distrito Federal ha sido de los más afectados, al registrar una caída del 40% respecto al mismo periodo de 2007.
De esta manera, reaparece la incertidumbre de qué tanto el mercado debe ser intervenido por las políticas y decisiones gubernamentales, sin afectar en demasía la libre competencia y las leyes de oferta y demanda. Por lo tanto, una lección que deja la crisis financiera es que cuando el mercado presenta fallas, se hace necesaria una mayor regulación e intervención por parte del Estado. Ante este panorama, el Gobierno Federal y el Banco de México anunciaron medidas de carácter monetario y de liquidez para enfrentar la inestabilidad de los mercados financieros del país.
El Gobierno del Distrito Federal, por su parte, estableció un plan de acciones, que aunque éste no actué directamente en los mercados financieros, suple la actual escasez de inversión privada en la Ciudad de México con mayor inversión en infraestructura y obra pública. Además, el GDF podría emprender iniciativas encaminadas a brindar más certidumbre en el ambiente de negocios, la promoción de la ciudad como un gran polo de atracción de inversiones, medidas de protección a los inversionistas, y la mejora en seguridad pública, entre otras.
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